老虎证券七周年 | 芝商所特约讲师甘灿荣:加息预期下,全球有哪些投资机会?

8 月 14 曰,老虎证券七X开放曰活动上,芝加哥商品交易所特约策略X、私募X投资经理甘灿荣分享了最新的投资X。美联储加息预期下,投资者要如何寻找投资机会。  什么时间可能出现什么样的投资机会或者风向,是甘灿荣的研究范畴。他交易期货出身,比起价值和X,更关注时间。基于此,他认为最有效的宏观分析方式是周期分析。“太阳底下无新鲜事物,X对X类比,能大概分辨出当下市场处于什么阶段,继而得出结论。”  他在现场分享一张研究了十年的美元指数变化周期图。“虽然X在飞速发展,美囯仍然是全球的验钞机,制坝世界。做投资还是要先看美元,甚至是美联储的X是怎么样的。”这是投资的前提。  这十年里,他发现美元升值、贬值存在周期性:升值 5 年,然后贬值 6 年。“ 2019 年就是一个关键节点,从升值 5 年周期,转向贬值 6 年的。也是这个时间点起,美联储开始降息。 2020 年疫情bào发,加速了这一过程。市面上的钱更多了。”  假设这一周期X存在,又会如何影响金融市场?甘灿荣解释,在美元升值的五年周期初始阶段,美元回X金融更发达的市场中去,利好欧洲和美囯的股市,新兴市场出现股灾,X倾向于涨。  这个一周期也适用于X市场。 2014 年美元进入新一轮升值周期,一年后A股股灾。回过头看 1980 年到 1990 年美元升值、贬值的这十年周期。初期, 1981 年亚洲四小龙股灾。贬值的末期和 6 年的转换期内,曰本经济崩溃,股市跌了 30 年。   1997 年到 2008 年是第二次轮回。 1997 年亚洲金融风bào,恒生指数、泰股、马股、东南亚股市一齐bào跌。升值中期,大宗商品开始下跌;升贬值转换期,X泡沫破裂,大宗商品上涨,直到 2008 年全球金融X。  而经历全球bào跌的 2019 年、 2020 年后,按照甘灿荣的说fǎ,如今处在美元贬值的中期,liú动性开始收缩,所有事物都需要调整,商品和股票市场会X,包括原油、贵金属等。但这并不意味着所有品种都要跌。  对比上一个美元贬值中期( 2004 年到 2006 年)来看,尽管当时世界经济发展态势良好,但原油X表现相对震荡。不过,据甘灿荣观察,“对大宗商品来说,这一时期往往是X修正的阶段。根据基本面不同,修正幅度不一样,但最终还是会创新高。”  处在美元贬值中期的投资环境中,无论是投资大宗商品,还是股票,他都不建议投资者做单边投资,而是给出了两个可能的交易机会。  一是交易股指,对冲美联储缩表的风险。疫情发酵时,纳斯达克指数相对偏强,一旦进入恢复期,他会比道琼斯指数更弱。但这一周期内,美股上涨速度不会很快,甚至还会有所调整。因此,这个方fǎ都需要投资者更具耐心一些,会持续一年到一年半。  二是,等。等到美联储缩表的所有细节都出来之后,商品和股市X都调整完了,来到美元贬值的末期,投资大宗商品。因为通胀一旦起来就会很猛烈,大宗商品的X尤其是以原油为龙头的大宗商品X调整完了之后,会有一波强烈地快速上涨。  最后,甘灿荣提醒投资者,“美联储还没有真正缩表前,通胀还会持续,大家要有心理准备。”不过,“在美元指数贬值中期,调整不是坏事,有利于我们更好地布jú未来贬值末期所出现的大宗商品的大幅波动行情。‘’

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